上市公司融资现状问题 再融资新规解读

上市公司融资现状问题 再融资新规解读

上市公司融资现状问题 再融资新规解读 精品文档，仅供参考 上市公司融资现状问题 再融资新规解读 上市公司，大家一定觉得非常厉害，对于任何一个人来说，能够在上市公司进行工作，都是可遇不可求的机会。上市就意味着资本可以扩张，但是上市公司在融资上并不容易。本站为大家整理的相关的上市公司融资现状问题，供大家参考选择。 上市公司融资现状问题 上市公司，大家一定觉得非常厉害，对于任何一个人来说，能够在上市公司进行工作，都是可遇不可求的机会。上市就意味着资本可以扩张，但是上市公司在融资上并不容易。 1.融资渠道过于狭窄。就经济发展的规律来看，我国经济呈现出从财政支持型经济经由社会借贷型经济向社会资本支持型经济转变的特点，所以等于说这已经是一股浪潮，在席卷企业经营战略，在加之我国企业融资方式单一，多数依赖于银行业，所以固有的约束性和融资弹性明显不足。 2.企业财务管理水平不高。从企业财务从业者的条件出发，国内企业在融资问题上，存在一个融资风险认识不足的短板，包括债权融资、股权融资，进而导致企业因此被负债、被并购等等问题出现。 ‎ ‎3.缺乏健全的财务管理体制。这根源于我国企业在企业转制或者变革的过程中，长期缺少规范的市场竞争，经营者的财务管理意识不强，企业内部财务管理体制存在的问题，使得公司在上市过程中缺乏良好的财务管理保障。 4.我国现有的金融产业发展或者金融支持不健全不完善。集中表现在金融产业结构、金融市场结构、金融资产结构的不合理性，导致金融产业的大背景还需要不断优化和提升。 上市公司融资现状问题 企业融资的本质： 资本市场的上市融资本质上是企业所有者通过出售可接收的部分股权换取企业当期急需的发展资金，依靠资本市场这种短期的输血促使企业的蛋糕迅速做大。从长远的角度讲，融资是手段而不是企业的终极目的。融资通过企业有效资本的具备而指向了企业现阶段所选择的产业或将转型的产业的竞争优势塑造，进一步指向了企业的利润以及终极的股东价值回报的最大化。 我国企业融资变化过程大致经历了两个阶段： 第一阶段是1984年以前的财政融资为主的阶段： 第二阶段是指1984年以后进入的多元化融资阶段.第二阶段可划分为两个子阶段，一个是从1984年到1989年，即以银行融资为主的转轨时期;一个是从1990年开始到现在，间接融资为主、直接融资处于萌芽阶段的多元化融资的探索阶段。 上市公司融资存在哪些问题? ‎ ‎ (一)我国企业融资渠道过于狭窄。(二)我国企业财务管理水平不高。(三)缺乏健全的财务管理体制。(四)我国金融产业发展不健全。 1.融资渠道过于狭窄。就经济发展的规律来看，我国经济呈现出从财政支持型经济经由社会借贷型经济向社会资本支持型经济转变的特点，所以等于说这已经是一股浪潮，在席卷企业经营战略，在加之我国企业融资方式单一，多数依赖于银行业，所以固有的约束性和融资弹性明显不足。 2.企业财务管理水平不高。从企业财务从业者的条件出发，国内企业在融资问题上，存在一个融资风险认识不足的短板，包括债权融资、股权融资，进而导致企业因此被负债、被并购等等问题出现。 3.缺乏健全的财务管理体制。这根源于我国企业在企业转制或者变革的过程中，长期缺少规范的市场竞争，经营者的财务管理意识不强，企业内部财务管理体制存在的问题，使得公司在上市过程中缺乏良好的财务管理保障。 4.我国现有的金融产业发展或者金融支持不健全不完善。集中表现在金融产业结构、金融市场结构、金融资产结构的不合理性，导致金融产业的大背景还需要不断优化和提升。 上市公司融资现状问题 ‎ 融资是一种较为常见的企业经济活动，为了规范企业融资的行为，国家立法机关制定了一些法律规范，对企业改制的行为进行了约束。由于国家立法规范出于不断变化的过程之中，故而不同的时间段，施行的政策可能会有所差异。对于上市公司来说，融资是企业注入资金的一种重要的方式。 一、根据我国上市公司融资案例，融资方式有哪些? 目前，我国上市公司的资金来源主要包括内源融资和外源融资两种。 由于在公司内部进行融资，不需要实际对外支付利息或股息，不会减少公司的现金流量;同时由于资金来源于公司内部，不发生融资费用，使内部融资的成本远低于外部融资。 公司生产经营活动的正常运转以及扩充生产能力，都需要大量资金给予支持，这些资金的来源除内源资本外，相当多的部分要依靠外源融资来解决。上市公司外源融资又可分为向金融机构借款和发行公司债券的债权融资方式;配股及增发新股的股权方式;发行可转换债券的半股权半债权的方式。 银行贷款是目前债权融资的主要方式，其优点在于程序比较简单，融资成本相对节约，灵活性强，只要企业效益良好、融资较容易，缺点是一般要提供抵押或者担保，筹资数额有限，还款付息压力大，财务风险较高。 ‎ 公司债券是指由公司发行并承诺在一定时间内还本付息的债权债务凭证。体现了债务人与债权人之间的行为。债券在本质上也是借钱与还钱关系，但其与贷款的根本区别在于债券可以公开进行交易。而贷款除非债券化，否则是不进行公开交易的。相对于股权融资，债券融资的融资成本较低，可以发挥财务杠杆的作用，同时可以保证股本对公司的控制权。但与银行贷款有着类似的缺点，即财务风险较高、限制条款多，且融资规模有限。对于融入资金的公司来说，债券融资与银行贷款有相似的特点，一般把二者统称为债权融资。 股权融资亦即公司发行股票进行融资。对上市公司而言，发行股票所筹集的资金属于公司的资本;对股东而言，所持有股份代表对公司净资产的所有权。相对于债权融资，股权融资有着自己的优势，如：股票属公司的永久性资本，不需要偿还，也不必负担固定的利息费用，从而大大降低公司的财务风险;由于预期收益高，易于转让，因而容易吸收社会资本等等。但股权融资也存在着不可避免的缺点，如发行费用高、易分散股权等。 二、融资成本的比较 增发和配股都是发行股票，由于配股面向老股东，操作程序相对简便，发行难度相对较低，两者的融资成本差距不大。出于市场和股东的压力，上市公司不得不保持一定的分红水平，理论上看，股票融资成本和风险并不低。 ‎ 目前银行贷款利率为6.2%，由于银行贷款的手续费等相关费用很低，若以0.1%计算，其融资成本为6.3%。可转换债券的利率，一般在1%-2%之间，平均按1.5%计算，但出于发行可转换债券需要支付承销费等费用(承销费在1.5%-3%，平均不超过2.5%)，其费用比率估计为3.5%，因此可转换债券若不转换为股票，其综合成本约为2.2%(可转换债券按5年期计算)，大大低于银行贷款6.3%的融资成本。同时公司支付的利息可在公司所得税前列支，但如果可转换债券全部或者部分转换为股票，其成本则要考虑公司的分红水平等因素，不同公司的融资成本也有所差别，且具有一定的不确定性。 根据我国上市公司融资案例，我们可以看出，最为常见的融资方式是内部融资以及外部融资两种，且根据不同的分类，融资方式也是不一样的，收益也存在差异，故而企业在融资之前需要先分析本企业的特点，以及市场经济形势，制定适宜于本企业的改制方案。‎