我国股市现状及对策研究 中国股市现状今日行情

我国股市现状及对策研究 中国股市现状今日行情

我国股市现状及对策研究 中国股市现状今日行情 精品文档，仅供参考 我国股市现状及对策研究 中国股市现状今日行情 资本市场特别是股票市场，是市场经济高度发展的结果。而在我国，股市曾一度被认为是资本主义固有的东西，要不要发展、如何发展?成为非常敏感的问题。突破禁区、建立和发展资本市场是我国经济体制改革的重要成果;资本市场的规模扩展和发育程度的提高，也促进了社会生产要素的商品化进程，为社会主义市场经济体制的改革和完善提供了重要的制度安排，本文分析了现阶段股市的状况，就未来国内资本市场的走势给予了趋势预判。 本站为大家整理的相关的[标题]供大家参考选择。本站为大家整理的相关的我国股市现状及对策研究,供大家参考选择。 我国股市现状及对策研究 资本市场特别是股票市场，是市场经济高度发展的结果。而在我国，股市曾一度被认为是资本主义固有的东西，要不要发展、如何发展?成为非常敏感的问题。突破禁区、建立和发展资本市场是我国经济体制改革的重要成果;资本市场的规模扩展和发育程度的提高，也促进了社会生产要素的商品化进程，为社会主义市场经济体制的改革和完善提供了重要的制度安排，本文分析了现阶段股市的状况，就未来国内资本市场的走势给予了趋势预判。 一、股市的起源 ‎ ‎(一)股票至今已有将近似400年的历史。股票是社会化大生产的产物。随着人类社会进入了社会化大生产的时期，企业经营规模扩大与资本需求不足的矛盾日益突出，于是产生了以股份公司形态出现的，股东共同出资经营的企业组织;股份公司的变化和发展产生了股票形态的融资活动;股票融资的发展产生了股票交易的需求;股票的交易需求促成了股票市场的形成和发展;而股票市场的发展最终又促进了股票融资活动和股份公司的完善和发展。所以，股份公司，股票融资和股票市场的相互联系和相互作用，推动着股份公司、股票融资和股票市场的共同发展。 (二)股票最早出现于资本主义国家。在17世纪初，随着资本主义大工业的发展，企业生产经营规模不断扩大，由此而产生的资本短缺，资本不足便成为制约着资本主义企业经营和发展的重要因素之一。为了筹集更多的资本，于是，出现了以股份公司形态，由股东共同出资经营的企业组织，进而又将筹集资本的范围扩展至社会，产生了以股票这种表示投资者投资入股，并按出资额的大小享受一定的权益和承担一定的责任的有价凭证，并向社会公开发行，以吸收和集中分散在社会上的资金 ‎ ‎(三)股票交易市场远溯到1602年，荷兰人开始在阿姆斯特河桥上买卖荷属东印度公司股票，这是全世界第一支公开交易的股票，而阿姆斯特河大桥则是世界最早的股票交易所。在那里挤满了等着与股票经纪人交易的投资人，甚至惊动警察进场维持秩序。荷兰的投资人在第一个股票交易所投资了上百万荷币，只为了求得拥有这家公司的股票，以彰显身分的尊荣。 (四)而股票市场起源于美国，至少已有两百年以上的历史，至今仍十分活络，其交易的证券种类非常繁多，股票市场是供投资者集中进行股票交易的机构。大部分国家都有一个或多个股票交易所。纽约证券交易所是美国最大、最老、最有人气的市场。纽约证交所有二百多年的历史，大部分历史悠久的企业都会在纽约证券交易所挂牌。在纽约证交所，经纪人在场内走动叫喊来寻找最佳买卖主，经纪人依客户所开的条件在场内公开寻找买卖主，本身不左右价格。 二、中国股市的起源 (一)20世纪80年代末、90年代初，我国大多数商品的价格已经放开，计划直接管理的领域显著缩小，市场对经济活动调节的作用大大增强。1992年，党的十四大在党的历史上第一次明确提出了建立社会主义市场经济体制的目标模式。把社会主义基本制度和发展市场经济结合起来，建立社会主义市场经济体制，是我党的伟大创举，是党进行理论探索得出的最重要的结论之一。伴随社会主义市场经济的发展，我国资本市场也开始了非凡历程。 ‎ ‎(二)我国的股票从20世纪80年代初开始出现，但发行量很小，也不规范。1986年美国证券代表团来北京，我国将一张标准的股票飞乐音响，赠送给美方。这张股票作为新中国第一只股票在美国纽约证交所展出。 (三)1990年春，深圳爆发股票热，股价连续翻番上涨，引起震动，深圳人买，外地人也调钱买。1990年4月前，深圳每月净汇出资金50万元，5月后变为每月净汇入200万元。三个证券交易窗口外都是人，一夜间就出现了拥有几十万元、上百万元身家的富翁。 深圳股市热起来后，上海也热起来了。当时的反对声比较大，有人说，全世界凡是搞股份制和股票市场的，没有一个不是搞私有化的，中国不能走这条道路;还有人说，一夜之间发大财，社会主义不能允许。 (四)重压之下，探索还在继续。1990年12月1日，深圳证券交易所获准试运行。12月19日，上海证券交易所正式开业，上午11点，年轻的总经理尉文渊大步走到交易厅正中拿起棒槌，对着一面铜锣敲了下去。开业铜锣声在477平方米的交易厅响起，场内的一位红马甲一马当先，第一个完成了一笔真空电子股票的买卖。 三、中国股市的现状及形成原因 (一)现阶段股指运行状况 ‎ 沪指在2007年达到最高的6　124.06点，之后在极短的时间内暴跌至1　664点。2009年在一系列货币宽松政策的刺激下，无论是股市还是楼市均出现上涨。沪指半年内暴涨超过1　500点，最高达到3　478.01点，之后的3年进入长时间的熊市。深圳方面与上海的走势一样，也是在同一时期创造了历史最高点19　600.03点，然后进入熊市状态。 2012年更是走到低谷，常年在2　500点下方运行，最高2　478.38，截至目前最低点1　949.46。成交量严重萎缩，市场信心遭受极大的打击。国内机构投资者进退两难，海外资金更是望而却步。尽管政策面对于QFII的投资额度一再放宽，但是股民期盼外资救市的希望越来越渺茫。 (二)现阶段熊市形成的原因 回顾历史，中国股市是涨少跌多，70%的个人投资者可以讲都是亏损的。究其原因有以下几点： 1.重融资轻回报 ‎ 统计显示，1990年至今，国内A股累计融资4.3万亿元。可这些上市公司给投资者的红利回报究竟有多少呢?Wind的数据显示，1990年末到2010年末，A股累计完成现金分红总额约1.8万亿元。但据分析师估算，普通投资者在上市公司的持股比例不超过30%，其所分享的红利最高不过0.54万亿元。也就是说，花费4.3万亿元真金白银参与上市公司融资活动的普通股东所获得的分红额不超过0.54万亿元。这意味着，近21年来，A股市场给予普通投资者的现金分红总额占融资总额的比率不足13%。而如果按照现在3.5%的一年期存款利率，以复利计算，21年下来的储蓄回报高达105.9%。而且，对国内的普通投资者而言，他们还需背负印花税、交易佣金等，这几项交易成本甚至超过了红利。证监会的数据显示，19902010年，A股累计股票交易佣金总额约4　000多亿元，A股市场证券交易的印花税总额约6　000多亿元。这意味着，近21年来在整个A股市场，普通投资者的交易成本就有1万亿元左右。 2.崇尚投机　价值沦陷 都说股市是经济的晴雨表，但在A股市场，好像与实体经济没有太多关联，好像有其自身的运行规律，总是巨幅波动。政策对其的导向也是一松即疯，一紧即死的现象。分析师认为其根源在于监管不严，投机成风造成的。在A股市场，题材、概念、重组、借壳五花八门，成为A股一道独特的风景线。什么伪造报表、老鼠仓、庄股等等更是屡见不鲜。人们不在关心公司质地，只在乎有什么题材，有什么股市，有什么内幕再加上机构和大量散户之间的博弈，必然会造成股市的剧烈波动。而那些价值低估的大盘蓝筹又因为回报股东太少，以至于无人问津，交投清淡。中石油号称亚洲最赚钱的公司，给广大投资者带来的伤痛就是最好的例子。 四、发展趋势 ‎ 中国股市未来会怎么样呢?很多人肯定对未来十年中国的经济相对乐观，毕竟中国处于城市化进程的发展初期，还有8亿农民要富起来，有了这个目标中国就有了很强的内生动力。目标虽然一致，但过程或许会很纠结，中国股市因为同时受自身大扩容和国际问题等因素影响近年始终处于焦灼停滞状态，投资者信心受打击较为严重。国内由于制度不完善，监管缺失，实现三公原则的道路尚需时日，房地产市场的高企以及信贷融资的种种弊端都将在未来一段时间对国内经济发展造成一定影响，目前中国面临转型之痛在所难免，但我们由世界大国向世界强国迈进的过程中急需要一个强大而可控性强的资本载体来作为保障，投资者利益的得失关乎整个资本市场的未来能否平稳发展。 证券市场作为中国再生力量融资和投资的渠道，其能否引领企业投资更加稳健务实成为是否成就中国经济可持续性发展的关键。就目前中国股市而言，国内主流观点认为现阶段针对A股市场来看仍处于盘底的过程，虽然不确定性较强，但是按照中国强劲的成长力和可持续性发展的期望，未来中国在内生消费和资本市场依旧有较大的发展空间，遥望未来，上海终究要成为中国乃至世界的金融制高点，而且目前所处环境恰是中国投资发展方向转型期，随着中国金融体制的完善和监管制度的确立，相信中国股市未来前景一片光明。 ‎ 在进入了5年的熊市状况过后，股市的利好消息面逐步呈现出来。伴随着国内经济的企稳上涨，管理层暂时中止了新股的密集上市融资计划，一再宽松的QFII投资环境向海外市场打开，成交量的严重萎缩也显示了后期放量变盘在即。相信很快就将迎来大家期待的牛市行情。 参考文献： [1] 李玮玮.上市公司短融长投相关问题研究[J].中外企业家，2011，(12). [2] 伍瑞凡.金融学[M].北京：科学出版社，2006. [3] 迈克尔E.S.弗兰克尔.并购原理[M].大连：东北财经大学出版社，2009. [4] 王吉鹏.集团管控[M].中信出版社，2008. 我国股市现状及对策研究 经过20多年的风风雨雨，我国股票市场取得了长足的发展，在资金融通方面，起着重要的作用。虽然，我国股票市场已经初具形态，但是，由于其发展时间太短，还有很多不足之处。这就要求我们分析问题，找出原因，并且采取相应的措施。一. 我国股票市场发展的简要回顾改革开放以来，随着农村和城市经济的发展。我国股票市场得到了发展，其发展历程大致可分为以下几个阶段：1、1986年9月26日，中国第一个证券交易柜台静安证券业务部的开张，标志着新中国从此有了股票交易。2、上海证券交易所、深圳证券交易所分别于1990年底、1991年初获准成立，标志着我国股票市场从此进入高速成长阶段。 二.我国股票市场取得的成就 ‎ ‎ 沪、深股票市场虽然只有二十多年的历史，却走过了西方股票市场近百年的成长过程，其成长之快和成绩之卓著是令人瞩目的。特别是进入90年代以来，沪、深股票市场在支持国有企业的发展、硬件设施建设、股票市场法规体系建设以及对市场的晴雨表反映作用方面都取得了重大进步。三 我国股票市场发展现状 目前中国的股票市场治理结构不健全，内控机制不完善，抗风险能力差，主要表现在： 1 .我国股票市场是一种人为分割的市场，产权关系模糊。我国有沪、深两大交易所，两大交易所都可能成为我国中心市场。我国的股票按主体不同可以有很多分类，只有少数可以上市流通。其次，我国股票按上市地点的不同，又分为很多种。但从整体上说，一个公司不可能把这些股票在同一个市场上上市，因此，市场之间基本上是分割的。 2、股本结构不合理，股权过于集中。大部分上市公司十大股东的持股比例接近60%或以上，如此股权结构不利于治理结构的形成，容易造成大股东控制，损坏小股东利益。 3、许多作为国有企业或国有资产控股的上市公司，由于国有产权代表缺位等原因，董事会、监事会和股东大会形同虚设，在这种权利制衡的真空中，上市公司实际经营决策的权利由公司高管人员掌握，内部人控制。 ‎ ‎4、股权流动性差。截至目前深沪两市的上市公司中，许多股东无法通过市场来监督经营者行为，而只能直接参与公司治理，加大了股东的治理成本。 四.逐步规范我国股票市场的思路 市场是按照一定规则正常运行的，不规范的股市对我国资本市场和整个经济的发展影响很大。我国今年的股票市场发展验证了这一点。规范是我国股票市场健康发展的前提和条件，从我国股票市场发展的总体趋势上看，应在以下几个方面规范和发展： 1.政府、社会、投资者要更新观念，重新认识股票市场的地位和作用。从政府角度上看，应把资本资源的优化配置作为证券市场的首要 功能，通过上市公司基本面促使资本流入有更大赢利可能的公司。从投资者角度上看，应当树立正确投资理念，通过投资企业靠企业发展和资产的增值使自己获得较高的长远收益。从企业角度上看，必须从根本上按现代企业制度建立企业的经营机制，提高经营效益，这样才能使企业面对国内同行的竞争乃到国际复杂的竞争中立于不败之地。2.改革现行股票发行制度，尽快解决国有股、法人股上市流通问题，逐步实现我国股票市场的统一。我国现行股票发行是核准制，证券管理部门对证券发行公司进行发行价格监管，股票发行价格改革以定价为主向竟价方向发展，逐步让市场决定具体发行价格。。 ‎ ‎ 3.抑制投机行为，积极发展机构投资者，着重培养我国股票市场的坐市商。在我国投资渠道狭窄，投资品种单一的情况下，各种社会游资会大量进军证券市场，规范投资理念，不断培育机构投资者也显得逾加重要，培育发展以社会资本和民间资本为主体的机构投资者，同时，吸引大中型企业和企业集团对股市的投入，也可以在适当的条件下成立中外合作基金。 4.为了保证股票市场健康发展，必须建立健全必要的法律、法规，逐步完善《证券法》、《公司法》，提高市场透明度，加大监管力度。要保护中小投资者的利益，提高市场的透明度，本着公平、公开、公正的原则，提高上市公司的质量和资产可信度，增加投资者对股票市场的信心。加大监管力度，坚决打击、杜绝不法市场行为，加大对操纵股价的查处力度。 参考文献： 1.《中国证监会与国务院有关部门就稳定和发展股市作出决策》,《人民日报》1994年7月30日. 2.《正确认识当前股票市场》《人民日报》1996年12月16日. 3.《坚定信心 ,规范发展》。《人民日报》1999年6月15日. 我国股市现状及对策研究 ‎ ‎ 近来，在宏观经济数据回升、国资改革提速、沪港通推出在即、QFII新一轮扩容等多种因素刺激下，股票市场迎来回暖迹象。自7月22日加速上行以来，上证指数累计最大涨幅超过8%，创年内新高。由此，新一轮牛市之说引发热议。有人认为牛市将至，有人则表示牛市确立尚待观察。牛市之辩，莫衷一是。当务之急是要科学认识股票市场现状，清醒判断股票市场的走势，理性保持股市政策的定力，推进我国股票市场持续健康发展。我国股市现状分析 ‎ 我国的股票市场属于新兴市场，并未完全实现利率市场化，股票的估值受到多重因素的影响。总体而言，股票市场的表现取决于资金、政策、宏观经济情况以及市场情绪。长期以来，我国的股票市场被称为政策市、情绪市，这表明股票市场运行机制有待健全，市场参与主体缺乏理性，市场监管者自身定位有待厘清。因此，中国的股市表现不能当作宏观经济的晴雨表，更多的时候反倒成了不理性情绪的放大器。这也引发了我国股票市场在2005～2008年的巨大波动。尽管政府试图抑制泡沫，并采取加息、提高准备金率等收紧货币政策的手段，上证指数还是在约一年的时间内，从998点攀升至6124点;而当危机来临、股市泡沫破灭时，尽管货币政策出现了由紧到松的剧烈转变，上证指数仍然从6124点直接回落到1664点。从这一个牛熊周期不难看出，中国的股票市场可以在一个时期内，在情绪和资金的推动下，背离货币政策的导向。而宏观政策的变化，往往在一个较长的周期内产生作用。 2008年之后，我国为应对次贷危机而推出的4万亿经济刺激计划，使股票市场和货币投放之间的关系又进一步发生了变化。截至2014年7月，根据中国人民银行发布数据，货币和准货币(M2)数量为119.42万亿元，同比增长13.5%。结合2007年以来上证指数的表现，与M2投放量作对比，我们可以清晰地发现，上证指数和M1、M2增量两者的走势关系。M2增量和上证指数的相关系数接近于0，这是因为M2具有明显的滞后性，反映了M1所代表的市场潜在购买力的增减对上证指数走势具有明显滞后联动性。另一方面，M1增量相较于M2增量和上证指数的相关性更大一些，M1代表的现金和活期存款反映了市场当前购买力水平和资金流动性水平，能很好地与股票指数的走势发生随动关系。随着市场流动性的活跃，股指也随之出现上佳表现。反之，市场流动性贫乏也会导致股市表现乏善可陈。 ‎ 另外一个新的变化，就是伴随着4万亿经济刺激计划的出台，地方政府急于拉动GDP的需求配合投资的冲动，导致地方债务平台急剧扩张。地方政府的这种投资扩张冲动，客观上刺激了房地产行业泡沫的形成，为房地产提供信贷的相关资金通道服务，比如信托和银行理财产品的迅猛增长。根据银监会数据显示，中国信托产品的80%和房地产融资有关，其余的则和不断追加的过剩产能和地方政府融资平台有关。信托和相关的银行理财产品因为可提供较高的回报率，资金从跌跌不休的股市流出，形成了股市和银行理财产品冰火两重天的鲜明对比。但是，这种资金空转的游戏，会带来期限错配的风险，短借长贷的模式也天然孕育着风险。当越来越多的商业银行将表内资产挪到表外逃避监管，追逐更高收益的时候，中国式的次贷风险就进一步累加。股票市场除了由于替代效应，而不断流失存量资金的打击之外，由于大量的资金追逐高利贷的游戏导致实业部门的资金成本高涨，实体经济受到房地产高成本和资金高成本不断攀升的双重挤压，使得股票市场的估值水平进一步下降。中国的金融市场实际上并不缺钱，之所以出现银行缺钱现象是因为资金空转，大量资金在金融机构之间打转，没有进入实体经济。一些容易获得贷款的大企业为追求更高回报将贷款得到的资金投入信托市场，信托则将大量资金投入到地方融资平台和房地产市场。 现代金融体系更多的是信心经济。流动性不仅仅和央行的货币政策有关，更和市场参与主体的信心密不可分。美国次贷危机高潮时，商业票据信用的枯竭就是最好的证明。没有信心，就没有流动性。 ‎ 综上，中国的股市面临的主要问题是投资主体不够成熟，个人投资者比例太大;监管机制执行不到位，造假者如绿大地、万福生科都不能退市，带来极大的负面效应，显示造假成本太低;IPO造假严重，创业板中部分企业上市后业绩变脸严重，股市沦为大小非的造富机器，形成了上市即为套现的恶劣预期;发行定价机制应进一步市场化，尽量避免机构投资者和拟上市公司的串谋行为;缺乏投资者保护机制和集团诉讼途径，无法有效保护投资者，尤其是中小股民的利益;对于做空机制的限制不足，无法有效干预大资金利用股指期货通过释放谣言做空牟利的行为。推动我国股市持续健康发展 股市最根本的活力来自于健康成熟的公司治理体系。这需要证券监管部门和国资部门进一步的努力。股市的监管必须法制化、透明化、制度化。不断从制度上完善，打击造假行为，为市场存量进行换血。具体而言有以下几点措施可以考虑： 一是重塑投资者对于股票市场的信心，彻底改变股票市场圈钱市、赌场的形象。证券监管机构应严格执行现有的法律法规，完善目前的监管体系，堵住漏洞。不管是在IPO环节，还是再融资环节，都要敢于抵制利益游说集团的干扰。 ‎ 二是完善公司治理体系。成熟、透明、规范的公司治理体系的确立，需要市场参与主体多方力量的构成。应完善中小投资者的集团诉讼通道，同时引导机构投资者进一步利用自身优势，在公司治理过程中发挥积极作用。机构投资者应积极有效地参与而不是与上市公司相勾结。监管部门应鼓励引导机构投资者严格执行信托责任，为客户价值最大化努力。 三是打击上市公司造假。严打上市公司造假，要长期化、制度化而非运动式。不仅在IPO准备阶段要严查，更要在上市之后持之以恒，提高造假者的违法成本。引入退市制度，减少僵尸股对存量资金的分流，增进资金的配置效率。 四是建立平准基金。当市场遭遇黑天鹅之后的外在冲击时，监管部门可入市购买，平抑市场的恐慌情绪，减少市场巨幅波动。完善市场的做空制度，规范股指期货的信息披露和融资融券的信息，降低通过释放谣言，恶意做空牟利的基础。 五是引入养老金、企业年金、社保基金等长期机构投资者，降低市场的长期波动性。整顿银行理财产品乱象，减少庞氏骗局之类的高利贷对股票市场资金的分流作用。‎