2020下半年，将是一个“很囧”的投资时段

2020下半年，将是一个“很囧”的投资时段

‎2020下半年，将是一个“很囧”的投资时段 ‎（内附下半年房产市场走势分析）‎ ‎----- 金子龙话财经 ‎ ‎ 个人或者家庭的收入途径通常有两条，一条是普遍的工作收入，这个收入一般只能满足一个人或一个家庭最基本的生活保障。另一条则是投资收入，这个收入是一个人或者一个家庭财富保值与增长的最佳途径，是最终决定能否享受到财富自由的关键。‎ ‎ ‎ 而在2020年这个魔幻般的年份，我们中的很多人由于疫情的原因不得不在2020年的上半年被迫冻结了上述的两条收入途径。随着疫情的防控得力，各个行业都将在2020年下半年逐步的复工复产，这对于已经休息大半年的我们大多数人来讲，的确是一件令人期盼与欣喜的事。但同时，我们也不得不面对一个很尴尬的现实——那就是大多数人在2020年的下半年可能只能依靠工作收入维持个人与家庭的日常支出与财富增长了。因为2020年的下半年将是一个“很囧”的投资时段。而笔者之所以得出这个结论是由于近期发生了几个重要的财经事件，在这些重要财经事件集中发生的合力下，形成了这个尴尬的投资局面。‎ 事件一、7月24日，国务院副总理韩正主持召开了本年度首次房地产座谈会。‎ 此次会议对我国今年下半年房地产市场传递了重要的政策信号，可以说是我国下半年房地产市场的风向标。在新华社播发的新闻通稿里我们不难发现国家对房地产市场的基本态度与原则没有变，重申了“房住不炒”和“不将房地产作为短期刺激经济的手段”和“稳地价、稳房价、稳预期”以及“因城施策”这四个重要的基本原则。这充分说明国家对现在国内国际的经济环境与经济预期判断的很准确，在实体、就业、民生等主要因素未达到预期的恢复程度之前，这四个基本原则会一直坚持下去。现阶段“六保”与“六稳”才是重中之重，而房地产过热或者房价过高都不利于现阶段国家对实体经济的救护。‎ ‎ ‎ 这在新闻通稿中的第三段被明显的表述出来。如“要坚持问题导向，高度重视当前房地产市场出现的新情况新问题，时刻绷紧房地产调控这根弦”——说明有些地区的房地产市场过热了，而地方政府对此要时刻当心并准备调控。 “要全面落实城市政府主体责任，发现问题要快速反应和处置，及时采取有针对性的政策措施”—— 说明有一些城市发现问题后并没有及时的做出政策调控。 “要实施好房地产金融审慎管理制度，稳住存量、严控增量，防止资金违规流入房地产市场”—— 说明国家认为一些本应该进入实体经济的资金违规流入了房地产市场，这导致国家给实体经济“输血”的救命钱并没有发挥出真正的作用。 “要加强市场监测，对市场异动及时提示、指导和预警，精准分析市场形势” —— 说明国家要求各地方政府做好市场监测工作，对于土地供应、地价、房价等都要及时的精准把控。“要发挥财税政策作 用，有效调节住房需求”——说明国家允许一些房地产市场过热区域的地方政府在必要的时候可以加税的手段对此进行调控。而前不久深圳就第一个出台财税新政，把减免增值税的期限从2年延长到了5年。而此次会议国家明确提出发挥财税政策作用，说明国家是支持深圳的这个政策的，同时要求各地可以在必要的时候效仿深圳出台类似的政策。‎ 这次会议充分说明在现阶段国家要求各地区的房地产市场必须做到“稳”字当头，并以此展开相应的调控，在这个前提下，房地产市场绝对不能出现大起大落的情况，要在一定比率之内进行调控。要维护房价的稳定，过热的一、二线城市的房价可能要下调；对于房价在国家可接受的范围内涨幅的区域，要么维持现有状态不变，要么横盘一段时间。‎ 同时，打压房价可以为国家提出的建立我国“经济内循环”留出相应的消费空间，在老百姓有限的收入里如果房价过高势必减少对其它产品与服务的消费量，这并不利于我国的经济内循环的打造。‎ 事件二、我国股市在短时间内经历了大涨——大跌。‎ 我国股市本轮大涨主要有三个原因，第一，由于我国防疫工作非常出色，第二季度经济增长迅速恢复为正值，市场对我国经济恢复预期很高，资本对此具有很强的信心，使得我国股市成为境外资本可以选择的为数不多的资本避险市场。第二，由于中美贸易战，导致我国需 要的一些科技技术与产品被限制采购，从而让科创板有机会迅速扩容。第三，市场的流动性既货币供应量充足。‎ 而本轮股市上涨结束于中美战略博弈的领事馆事件。这让来我国股市避险的境外资本迅速撤离，这不但可以造成我国股市下跌，还可以滞迟我国的经济恢复。而且构建国内“经济内循环”需要有大量的消费作为支撑，而增加消费能力的唯一途径就是增加消费者的收入。而股市作为投资收入的主要途径之一，对国内构建以消费为主要支柱的“经济内循环”有巨大的帮助。而一个无法平稳上涨的股市或者有下跌风险的股市都将为我国打造“经济内循环”的带来一些阻滞。‎ 事件三、黄金价格近期突破历史高位，再创新高。‎ 根据央视新闻报道，7月27日，国际黄金价格突破2011年9月6日历史最高价1920.24美元/盎司，至7月28日早上，黄金期货升破1960美元/盎司关口，再创历史新高。造成此次黄金价格大幅上涨的原因主要有两方面，一方面是美国疫情持续扩散迫使美联储继续扩大量化宽松措施，这将引发更强烈的通胀预期与实际利率在负值中越走越远，迫使大量资本抛售债券，转投黄金；另一方面近日中美关系趋紧也触发大量投资机构涌入黄金避险。预计在美国2020年大选前的1个月内，黄金价格大幅回落的可能性才能增加。‎ 综上所述，可以总结出一下观点：‎ 在传统的投资领域，有四大投资市场可供投资——房地产、证券（股票、债券、基金、保险等）、外汇、黄金。而投资的资产最好同时具备安全性、流动性与收益率这三个特性。在四大投资市场中由于我国属于外汇国家，所以不能自由买卖外汇。因此可供我们选择的只有房地产、证券与黄金这三类资产。‎ ‎ ‎ 首先，对于普通人来讲在这三类资产里，目前只有房产属于安全性、流动性与收益率这三个特性兼具的资产，所以是投资的首选。但是目前房地产市场属于国家严格调控的阶段，所以房地产不能随便炒，也不太可能再出现之前2-3年房价涨一倍的情况。因此，房产投资的预期回报会有所降低。‎ ‎ ‎ 再说证券。目前我国的证券类资产的安全性、流动性与收益率这三个特性是这三个资产中最差的。而且我国证券市场才发展还不到40年，各种体系与机制还不完善，证券市场的发展还有很大的空间，所以其安全性在现阶段并不是很高，而收益率也偏低。‎ 同时由于近期的中美博弈，更加剧了这种不安全性与收益率偏低的发生。所以现阶段即使我们想要发展证券市场，美国政府也不会让我们很容易的发展起来，这是关系到美国的金融霸权能否持续的问题。因此，股市是处于我们想炒但美国政府会经常来捣乱的状态。‎ ‎ ‎ 最后是黄金，黄金作为具有保值性的投资类资产，其安全性是最高的，但是其流动性与收益率比较低。虽然黄金能够做到资产保值，但其交易成本比较高——既在同一时段我们购买黄金的价格通常高于我们卖出黄金的价格。而如果要从黄金投资上得到较高的回报，一是需要有较大的持有量，二是需要较长的投资回报期。而且黄金本身并不产生利息，虽然保值但做不到增值。因此黄金投资并不适合所有人，也不适合进行大量投资。‎ ‎ ‎ 由于以上的原因，让2020年下半年的我们身处在一个几乎完全缺乏优良避险资产可以投资的尴尬境地。这会对我国近期提出的建设国内国际经济双循环的经济发展战略中的“国内经济内循环”产生一些阻碍。‎ ‎“国内经济内循环”说白了就是以“高收入+高消费”的模式来带动经济增长。也就是说只有我们大多数人的整体收入普遍提高，我们才能增强消费能力，增大消费数量，提高消费质量，从而拉动经济增长。‎ 而从现阶段的情况来看，我们中的很多人除了正常的工作收入以外，我们用以提高收入增长的投资收入将会进入一段冰冻期导致投资收入减少，而投资收入的减少将会减少消费量，这就为我国构建“国内经济的内循环”带来了阻碍。‎ 而疫情带来的经济下行，又迫使各国政府实施量化宽松的货币政策，我们国家也不例外，经济中的货币总量有了，但最终需要有一个地方或者资金池来承接这些增发的货币使其发挥作用，而这个资金池会是哪里哪？也许，一切要等到今年的美国大选之后才能比较清晰的显现。‎