2019年注册会计师财务管理考试试题(附答案)

2019年注册会计师财务管理考试试题(附答案)

2019 年注册会计师财务管理考试试题(附答案) 2019 年注册会计师《财务管理》考试试题 1.甲公司 2016 年销售收入 1000 万元,变动成本率 60%,固定成本 200 万元,利息费用 40 万元。假设不存有资本化利息且不考虑其 他因素,该企业联合杠杆系数是()。 A.1.25 B.2.5 C.2 D.3.7 解答：B 2..甲公司采用存货模式确定现金持有量,在现金需求量保持不 变的情况下,当有价证券转换为现金的交易费用从每次 100 元下 降至 50 元、有价证券投资报酬率从 4%上涨至 8%时,甲公司现金 管理应采取的措施是()。 . A.现金持有量保持不变 B.将现金持有量降低 50% C.将现金持有量提升 50% D.将现金持有量提升 100% 解答：B 3..甲企业采用标准成本法实行成本控制。当月产品实际产量大 于预算产量。导致的成本差异是()。 . A.直接材料数量差异 B.变动制造费用效率差异 C.直接人工效率差异 D.固定制造费用能量差异 解答：D 4..甲公司已进入稳定增长状态,固定股利增长率 4%,股东必要 报酬率 10%。公司最近一期每股股利 075 元,预计下一年的股票 价格是()元。 . A.7.5 B.13 C.12.5 D.13.52 解答：B 5..应用“5C″系统评估顾客信用标准时,客户“水平”是指()。 . A.偿债水平 B.盈利水平 C.营运水平 D.发展水平 解答：A 6..与激进型营运资本投资策略相比,适中型营运资本投资策略 的()。 . A.持有成本和短缺成本均较低 B.持有成本较高,短缺成本较低 C.持有成本和短缺成本均较高 D.持有成本较低,短缺成本较高 解答：B 7..当存有无风险资产并可按无风险报酬率自由借贷时,下列关 于最有效风险资产组合的说法中准确的是()。 . A.最有效风险资产组合是投资者根据自己风险偏好确定的组 合 B.最有效风险资产组合是风险资产机会集上期望报酬率点对应 的组合 C.最有效风险资产组合是风险资产机会集上最小方差点对应的 组合 D.最有效风险资产组合是所有风险资产以各自的总市场价值为 权数的组合 解答：D 8..甲部门是一个利润中心。下列各项指标中,考核该部门经理业 绩最适合的指标是()。 . A.部门边际贡献 B.部门税后利润 C.部门营业利润 D.部门可控边际贡献 解答：D 9..在考虑企业所得税但不考虑个人所得税的情况下,下列关于 资本结构有税 MM 理论的说法中,错误的是()。 . A.财务杠杆越大,企业价值越大 B.财务杠杆越大,企业权益资本成本越高 C.财务杠杄越大,企业利息抵税现值越大 D.财务杠杆越大,企业加权平均资本成本越高 解答：D 10..下列关于利率期限结构的表述中,属于预期理论观点的是 ()。 . A.不同到期期限的债券无法相互替代 B.长期债券的利率等于在其有效期内人们所预期的短期利率的 平均值 C.到期期限不同的各种债券的利率取决于该债券的供给与需求 D.长期债券的利率等于长期债券到期之前预期短期利率的平均 值与随债券供求状况变动而变动的流动性溢价之和 解答：B 11..甲公司 2016 年初未分配利润-100 万元，2016 年实现净利润 1200 万元。公司计划 2017 年新增资本支出 1000 万元,目标资本 结构(债务：权益)为 3：7。法律规定,公司须按净利润 10%提取 公积金。若该公司采取剩余股利政策。应发放现金股利()万元。 . A.310 B.400 C.380 D.500 解答：D 知识点 12..实施股票分割和股票股利产生的效果相似,他们都会()。 A.降低股票毎股面值 B.减少股东权益总额 C.降低股票每股价格 D.改变股东权益结构 解答：C 13..甲企业采用作业成本法计算产品成本,每批产品生产前需要 实行机器调试,在对调试 作业中心实行成本分配时,最适合采用的作业成本动因是()。 . A.产品品种 B.产品数量 C.产品批次 D.每批产品数量 解答：C 14..甲企业生产一种产品,每件产品消耗材料 10 千克。预计本期 产量 155 件,下期产量 198 件,本期期初材料 310 千克,期末材料 按下期产量用料的 20%确定。本期预计材料采购量为()千克。 . A.1464 B.1860 C.1636 D.1946 解答：C 三、计算分析题 1、甲公司是一家新型建筑材料生产企业,为做好 2017 年财务计 划,拟实行财务报表分析 和预测。相关资料如下 (1)甲公司 2016 年主要财务数据 单位：万 (2)公司没有优先股且没有外部股权融资计划,股东权益变动均 来自留存收益。公司采用 固定股利支付率政策,股利支付率 60%。 (3)销售部门预测 2017 年公司营业收入增长率 10% (4)甲公司的企业所得税税率 25%。 要求： (1)假设 2017 年甲公司除长期借款外所有资产和负债与营业收 入保持 2016 年的百分比关系,所有成本费用与营业收入的占比 关系维持 2016 年水平,用销售百分比法初步测算公司 2017 年融 资总需求和外部融资需求。 (2)假设 2017 年甲公司除货币资金、长期借款外所有资产和负债 与营业收入保持 2016 年的百分比关系,除财务费用和所得税费 用外所有成 本费用与营业收入的占 比关系维持 2016 年水 平,2017 年新增财务费用按新增长期借款期初借入计算,所得税 费用按当年利润总额计算。为满足资金需求,甲公司根据要求(1) 的初步测算结果,以百万元为单位向银行申请货款,货款利率 8%, 贷款金额超出融资需求的部分计入货币资金。预测公司 2017 年 末资产负债表和 2017 年度利润表(结果填入下方表格中,不用列 出计算过程) 单位：万元 解答： (1)900(万元)和 174(万元) 单位：万元 2.甲企业使用同种原料生产联产品 A 和 B,采用平行结转分步法 计算产品成本。产品生产分为两个步骤,第一步骤对原料实行预 处理后,直接转移到第二步骤迸行深加工,生产出 A、B 两种产品, 原料只在第一步骤生产开工时一次性投放,两个步骤的直接人工 和制造费用随加工进度陆续发生第一步骤和第二步骤均采用约 当产量法在产成品和在产品之间分配成本,月末留存有本步骤的 实物在产品的完工水准分别为 60%和 50%。联产品成本按照可变 现净直法实行分配,其中：A 产品可直接出售,售价为 8.58 元/千 克;B 产品需继续加工,加工成本为 0.336 元/千克,售价为 7.2 元 /千克。A、B 两种产品的产量比例为 6：5。 2017 年 9 月相关成本核算资料如下： (2) 月初在产品成本(单位：元) (3) 本月发生成本(单位：元) 要求 (1) 编制各步骤产品成本计算单以及产品成本汇总计算单(结果 填入下方表格中,不用列出计算过程) 第一步骤成本计算单 2017 年 9 月 单位：元 第二步骤成本计算单 2017 年 9 月 单位：元 产品成本汇总计算单 2017 年 9 月 单位：元 (2) 计算 A、B 产品的单位成本。 解答： 第一步骤成本计算单 单位：元 第二步骤成本计算单 2017 年 9 月 单位：元 产品成本汇总计算单 2017 年 9 月 单位：元 (2)A、B 两种产品的产量比例为 6：5,所以 A 产品产量 48000(千 克),B 产品产量 40000(千克) A 产品可变现净值 411840(元) B 产品可变现净值 274560(元) A 产品应分配的成本 343200(元) A 产品单位成本 7.15(元/千克) B 产品应分配的成本 228800(元) B 产品单位成本 572(元/千克) 3.甲公司是一家制造企业，产品市场需求处于上升阶段，为增加 产能，公司拟于 2018 年初添置一台设备。 有两种方案可供选择 方案一：自行购置。预计设备购置成本 1600 万元,按稅法规定, 该设备按直线法计提折旧,折旧年限 5 年,净残值率 6%,预计该设 备使用 4 年,每年年末支付维护费用 16 万元,4 年后变现 价值 400 万元。 方案二：租赁。甲公司租用设备实行生产,租赁期 4 年,设备的维 护费用由提供租赁服务 的公司承担,租赁期内不得撤租,租赁期满时设备所有权不转让, 租赁费总计 1480 万元分 4 年偿付,每年年初支付 370 万元。 甲公司的企业所得税税率为 25%,税前有担保的借款利率为 8% 要求 (1)计算方案一的初始投资额、每年折旧抵税额、每年维护费用 税后净额、4 年后设备变现税后净额,并计算考虑货币时间价值 的平均年成本。 (2)判断租赁性质,计算方案二的考虑货币时间价值的平均年成 本 (3)比较方案一和方案二的平均年成本,判断甲公司应选择方案 一还是方案二 解答： (1)①初始投资额=1600(万元) ②每年折旧 304(万元) 每年折旧抵税额 76(万元) ③每年维护费用税后净额 12(万元) ④4 年后账面价值 384(万元) 4 年后设备变现税后净额 369(万元) ⑤税后有担保的借款利率 6% 现金流出总现值 1064.56(万元) 平均年成本 307.22(万元) (2)租赁期占租赁资产可使用年限=4/5=80%,大于 75%,所以属于 融资租赁。 每年折旧 2812(万元) 每年折旧抵税额 70.3(万元) 4 年后账面价值 3552(万元) 4 年后设备变现税后净额 88.8(万元) 现金流出总现值 104508(万元) 平均年成本 301.60(万元) (3)方案一的平均年成本大于方案二的平均年成本,所以甲公司 应选 4、甲公司是一家上市公司,主营保健品生产和销售。2017 年 7 月 1 日,为对公司业绩实行评价,需估算其资本成本。相关资料如 下： (1)甲公司当前长期资本中有长期债券 1 万份,普通股 600 万股, 没有其他长期债务和优先股。长期债券发行于 2016 年 7 月 1 日, 期限 5 年,票面价值 1000 元,票面利率 8%，每年 6 月 30 日和 12 月 31 日付息。公司当前长期债券每份市价 935.33 元,普通股每 股市价 10 元 (2)当前无风险利率 6%,股票市场平均收益率 11%,甲公司普通股 贝塔系数 1.4 (3)甲公司的企业所得税税率 25% 要求 (1)计算甲公司长期债券税前资本成本 (2)用资本资产定价模型计算甲公司普通股资本成本。 (3)以公司当前的实际市场价值为权重,计算甲公司加权平均资 本成本 (4)在计算公司加权平均资本成本时,有哪几种权重计算方法?简 要说明各种权重计算方法并比较优缺点。 解答： (1)假设计息期债务资本成本为 rd 1000×8%/2×(P/A,rd,8)+100×(P/F,rd,8)=935.33 当 rd=5%,1000 × 8%/2 × (P/A,5%,8)+1000 × (P/F,5%,8)=40 × 6.4632+1000× 0.6768=935.33 所以：rd=5% 长期债券税前资本成本 10.25% (2)普通股资本成本 13% (3)加权平均资本成本 12.28% (4)计算公司的加权平均资本,有三种权重依据可供选择,即账面 价值权重、实际市场价值权重和目标资本结构权重 ①账面价值权重：是指根据企业资产负债表上显示的会计价值来 衡量每种资本的比例。资产负债表提供了负债和权益的金额,计 算时很方便。但是,账面结构反映的是历史的结构,不一定符合未 来的状态;账面价值会歪曲资本成本,因为账面价值与市场价值 有极大的差异。 ②实际市场价值权重：是根据当前负债和权益的市场价值比例衡 量毎种资本的比例。因为市场价值持续变动,负债和权益的比例 也随之变动,计算出的加权平均资本成本数额也是经常变化的。 ③目标资本结构权重：是根据按市场价值计量的目标资本结构衡 量毎种资本要素的比例。公司的目标资本结构,代表未来将如何 筹资的估计。如果公司向目标资本结构发展,目 标资本结构权重更为合适。这种权重能够选用平均市场价格,回 避证券市场价格变动频繁的不便;能够适用于公司评价未来的资 本结构,而账面价值权重和实际市场价值权重仅反映过 去和现在的资本结构。 5、甲公司是一家上市公司,当前的长期投资资金来源包括：长期 借款 7500 万元,年利率 5%,每年付息一次年后还本;优先股 30 万 股,每股面值 100 元,票面股息利率 8%;普通股 500 万股,每股面 值 1 元。为扩大生产规模,公司现需筹 400 元有两种筹资方案可 供选择：方案是平价发行长期债券,债券面值 100 元,期限 10 年 票面利率 6%,每年付息一次;方案二是按当前每股市价 16 元增发 普通股,假设不考虑发行费用。当前公司 年销售收入 1 亿元,变动成本率为 60%,除财务费用外的固定成本 2000 万元。预计扩大规模后,每年新增销售收入 3000 万元,变动 成本率不变,除财务费用外的固定成本新增 500 万元。公司的所 得税税率 25%。 要求 (1)计算追加筹资前的经营杠杆系数,财务杠杆系数,联合杠杆系 数 (2)计算方案—和方案二的每股收益无差别点的销售收入,并据 此对方案一和方案二作出选择 (3)基于要求(2)的结果,计算加筹资后的经营杠杆系数,财务杠 杆系数,联合杠杆系数 解答： (1)筹资前的经营杠杆系数 2 筹资前的财务杠杆系数 1.53 筹资前的联合杠杆系数 306 (2)扩大规模后,公司销售收入为 13000 万元,大于每股收益无差 别点的销售收入,应该选择方案一。 (3)筹资后的经营杠杆系数 1.93 筹资后的财务杠杆系数 1.53 筹资后的联合杠杆系数 2.95