汇率波动企业如何避险 汇率波动，企业避险

汇率波动企业如何避险 汇率波动，企业避险

汇率波动企业如何避险 汇率波动，企业避险 精品文档，仅供参考 汇率波动企业如何避险 汇率波动，企业避险 人民币快速升值给国内外贸中小企业带来了新挑战,由于中小企业在汇率升值中受到影响较大,如何应对汇率变化,避险已成为中小企业关注的焦点和难点。为大家带来的汇率波动企业如何避险，希望能帮助到大家! 汇率波动企业如何避险 福耀玻璃工业集团股份有限公司20XX年半年度报告称，本集团已确认的外币资产和负债及未来的外币交易(外币资产和负债及外币交易的计价货币主要为美元)依然存在外汇风险。为此，本集团通过办理美元借款，远期外汇合约或货币互换合约、掉期、期权等金融衍生产品方式来达到规避外汇风险的目的。该半年度报告指出，福耀玻璃本报告期汇兑收益人民币0.61亿元，去年同期汇兑损失人民币1.71亿元。 长虹美菱20XX年半年度报告显示，该公司应付账款币种包括美元、欧元、印尼盾等，预收账款币种包括美元、欧元、澳元和印尼盾等，该公司通过外汇衍生金融工具规避汇率风险，和金融机构签订了远期外汇合约。 创维数字股份有限公司 20XX ‎ 年半年度报告称，该公司承受的外汇风险主要基于外销及境外分支机构与美元、港币、欧元、南非兰特、丹麦克朗、印度卢比、英镑、墨西哥比索、保加利亚列弗、乌克兰格里夫纳、马来西亚令吉等关联，公司除境外欧洲、非洲、印度、英国、墨西哥、马来西亚、香港等子公司及境外采购和销售外，其他主要业务以人民币结算。该公司半年报显示，为防范汇率风险，创维找中国银行深圳分行和另一家外资机构进行了多笔远期外汇交易。 更深层地看，这些存在汇率汇兑风险的上市公司半年度报告，透露出了不少平时很难从其他渠道得到的信息。 第一，《中国贸易报》记者在采访中了解到，从事外汇衍生品交易的银行对自己在这一领域有哪些客户往往不愿意透露，但上市公司半年度却清楚写明了该公司是在哪家银行办理的汇率避险业务。对企业界、研究者等业内人士来说，上市公司季度报告、半年度报告和年度报告提供了很多这方面的宝贵信息。 第二，在外汇衍生品领域，目前中国只允许即期结售汇、远期、掉期、期权四种交易。记者从国家外汇管理局了解到，获准从事即期结售汇、远期、掉期和期权业务的银行只有58家，这里面超过半数是外资银行;获准从事即期结售汇、远期、掉期的银行一共只有90家。从平常有限的公开资料较难判断这些银行汇率避险业务的水平高低，记者在长期采访和查阅资料时发现，上市公司公开披露的报告以及律师事务所的相关案件资料能够给业内人士很多相关有用信息。 ‎ 一些上市公司的报告会直接写出对银行的印象，比如长虹美菱20XX年半年度报告指出，如果在合约期限内合作银行出现倒闭等违约情形，则公司将不能以合约价格交割原有外汇合约，存在收益不确定的风险。故公司选择开展外汇资金交易业务的银行包括五大国有银行，光大、兴业等股份制中资银行，大华、华侨、东亚等外资银行，此类银行实力雄厚、经营稳健，其发生倒闭而可能给公司带来损失的风险非常低。长虹美菱20XX年半年度报告对和银行合作进行套期保值、汇率避险存在的潜在风险也进行了说明，公司进行远期外汇资金交易业务可能因与银行签订了相关交易合约约定不清等情况产生法律纠纷。公司将从法律上加强相关合同的审查，并且选择资信好的银行开展该类业务，控制风险。 第三，记者在采访中了解到，大中型公司执行汇率避险业务的部门不尽相同，在一些涉外业务以进口为主的企业，采购部门实际执行汇率避险业务操作，在另一些企业，则是财务部门实际执行汇率避险业务操作。 通过查阅一些上市公司的半年度报告，可以了解到一家大公司具体执行汇率避险业务的是什么部门，这为业内人士之间的学习交流和提升水平提供了便利。例如创维数字半年度报告就直接说明，公司财务部作为外汇远期交易业务的日常主管机构，并设置了相应的专业岗位，由财务总监牵头负责该业务。 汇率波动企业如何避险 面对人民币波动的弹性增强，越来越多的企业不得不正视汇率风险管理。Wind ‎ 数据显示，今年以来逾百家上市公司发布公告，开展相关外汇衍生品业务进行套期保值，而在20XX年这一数字仅为50多家。 避险意识提高 企业不再裸泳 面对今年人民币汇率波动加大，很多企业靠单纯博取汇率变动方向赚取收益的方法已经行不通，极易造成巨大损失。一位上市公司高管透露，因汇兑损失，预估近6个月该公司净利润将下降两成。 今年行业内几乎所有企业都已进行外汇套期保值。一位大宗商品进口企业副总经理说。随着业务全球化的布局，越来越多的企业有意识地采取套期保值规避汇率风险。 Wind 数据显示，仅12月以来，就有至少5家上市公司发布拟开展或继续开展外汇套期保值业务的公告。其中，奥飞娱乐公告称，因业务需求，该公司202X年以本金累积不超过2亿元人民币(或等值外币)持续开展货币、利率互换及期权业务。 民生银行高级研究员应习文表示，在人民币汇率双向波动幅度加大的情况下，企业不论是持有外汇资产净头寸，还是业务上有对应的外汇正负现金流产生，利用相关衍生工具进行对冲的必要性都比以前汇率稳定时期更高。 ‎ 以出境游作为主营业务的众信旅游为例，其业务支付外币的需求较大，人民币汇率波动对公司经营业绩影响较大，因此该公司继续开展套期保值业务具有一定必要性。公告显示，在任意时点公司及控股子公司外汇套期保值业务的余额不超过等值人民币6.5亿元，有效期为自董事会审议通过之日起12个月内。 企业还是要做好自己的主业，并尽量规避主业范围以外的不确定性。某农产品进口贸易公司总经理表示，开展外汇套期保值业务主要目的是充分利用外汇工具的套期保值功能，降低汇率波动对公司的影响，使公司专注于生产经营，在汇率发生大幅变动时，公司仍能保持一个稳定的利润水平。 临时抱佛脚也能弥补损失 随着资本账户逐步放开，利用境外低息环境进行融资成为境内企业的机遇，但本币贬值背景下企业外债偿付能力下降也带来不小的挑战。因此，不少公司已经采取行动，补做锁汇方案，力求降低汇兑损失。 今年公司把握住机会，开展了一些外币贷款业务，并且利用远期合约锁汇，节约部分海外融资的资金成本。苏美达集团有限公司资金经理郑云鹏说。 兆丰股份也与银行等金融机构开展外汇套期保值业务，主动应对汇率波动的风险。公司主要货款以美元结算，人民币对美元的汇率变动对于公司业绩影响较大。公司方面表示。 ‎ 紫光数码为降低融资成本也拟开展外汇套期保值业务。该公司发布公告称，公司主要从事增值分销业务，业务资金需求量较大，公司配置利率较低的外币贷款为业务服务，陆续从境外进行外币借款，外汇套期保值业务可降低未来偿债汇率波动风险。 对企业来说，汇率风控是大势所趋。 市场人士建议，企业应采取汇率避险一贯制，不能因为汇率短期的升值或贬值而改变套期保值策略，这样才能确保利润水平平衡。 兴业研究外汇商品团队认为，企业应当从经营目标和整体业务布局出发，完善汇率风险管理制度和系统建设，并加强专业团队的培养。对于具有净结汇、净购汇敞口的进出口企业以及有外币债务的企业，可以灵活选择远期、期权组合、掉期等不同种类的避险工具进行对冲。 汇率波动企业如何避险 双向影响 汇率变化对企业的影响是双方面的。负面影响中，影响企业经营的效益和现金流，是最为突出的表现。比如，在今年前半年人民币不断升值的情况下，汇兑损失会显著增加财务费用，导致利润的减少;回笼货款的缩水，会减少现金的流入，加大资金供求矛盾。 ‎ 在人民币升值的预期下，经推算，如果不采取有效的汇率避险措施，鑫缘一年的汇兑损失将远远超过1000万元。如果不能有效地规避风险、降低损失，将继而影响整个企业的生产经营和人员就业，影响公司作为农业产业化国家重点龙头企业发挥辐射带动作用。 汇率变化对企业不仅仅是消极的影响，反过来也促进了鑫缘集团财务管理的加强。严峻的形势迫使公司财务部门把汇率风险管理作为财务管理的重点之一，并渗透到日常管理之中。财务部门加强了对外汇避险工具的研究和应用，提高了对外贸经营活动的参与程度和管理力度。 同时，汇率变化也促进了鑫缘的产业升级，推动了企业的科技创新和品牌战略的实施。为了提高企业的国际竞争力，掌握企业产品价格在国际市场的话语权，主动应对汇率变动对企业的不良影响，公司近年来加大科技创新的力度，提高产品的附加值，加快品牌战略的实施，提高产品的知名度和影响力，取得了显著成效。这些都为公司应对汇率风险增强了实力。 避险组合拳 管理和规避汇率风险，控制和降低汇率变动带来的损失，需要使用组合拳，综合运用外汇避险工具，全方位强化外汇收入管理，同时要权衡各种避险工具和避险措施的利弊，以求得风险最小，收益最大。鑫缘采用的措施主要有： ‎ 合理选择并充分运用国际贸易融资方式。在汇率变动趋势明显。人民币升值期限预计较长的情况下，公司较多地使用了出口押汇这一出口贸易融资方式，即发运货物后将全套出口单据提交给银行。由银行向公司预付这笔出口货物项下的全部或绝大部分外汇款项，待外汇货款回笼后，以回笼的货款归还银行预付的外汇款项。 这样的押汇融资，加快了资金的周转，将应收账款提前转化为现金，可以腾出流动资金的贷款规模。缓解资金供求矛盾。由于办理出口押汇后从银行取得的外汇款项可以办理结汇手续，对呈贬值趋势的外汇来说，避免或降低了未来汇率变动导致的外汇贬值给企业带来的损失。在外汇贷款利率较低的时期，押汇取得资金所付的利息，还有可能小于同期人民币贷款利率下同等数额借款所应支付的利息，降低了财务费用支出，可谓一箭三雕。与其他贸易融资方式相比，出口押汇操作比较简便，需要支付给银行的费用也相对较低。今年以来，公司出口押汇融资总量超过6000万美元，通过这种方式减少汇兑损失450万元，节约利息支出80万元。 合理选择出口贸易的结算币种。人民币汇率变动过程中，不是所有的外币币种都同步贬值，有些外币在一段时间内甚至是升值状态。因此，在与外商签订出口合同时，选择有利的结算币种，也是规避汇率风险的有效途径。例如，公司在上半年对欧洲的出口业务中，争得国外进口商的同意，较多地使用了欧元结算，不但没有形成汇兑损失，还有一定的收益。 ‎ 合理选择出口贸易的结算方式。不同的出口贸易结算方式，会对货款回笼时间的长短、到账外汇的多少、支付费用的多少，以及收汇风险的大小产生不同的影响。因此，合理选择出口贸易的结算方式，也是规避汇率风险的重要方面。公司在不少业务中利用产品的优势，采用前T/T的结算方式，让客户预付货款，不仅提前收取了货款，而且有效地规避了汇率风险。 合理选择并审慎使用外汇交易工具。在币种选择和结算方式不能如愿与国外进口商达成一致的情况下，用好外汇交易工具则是出口企业应考虑的重要手段。企业可以通过远期、掉期和期权交易等保值工具，追求外汇收益的最大化。在鑫缘，使用较多的是远期结售汇。这种方式起到了较好的锁定成本、保值避险的作用。 合理确定结汇的时点。在美元持续贬值的情况下，公司与银行签订了实时结汇的协议。一旦美元到账，由银行主动代为结汇成人民币，这样既减少了企业逐笔办理结汇的时间和工作量，也避免了因延误结汇时间而增加外汇损失。 灵活多变，在不同时期选择不同的避险措施和避险工具。汇率避险措施和工具的运用也不是一成不变的。鑫缘根据外汇市场行情走势的变化应时而动。例如，下半年结算币种的选择不再优先考虑欧元;近期美元汇率上下波动，则公司押汇融资的规模有所控制，结汇的时点也重新斟酌、选择。 ‎ 加强银企合作，实现双赢。鑫缘长期以来与金融部门有着良好的合作关系。为规避汇率风险，公司保持与金融部门的密切接触，加强沟通和交流，在业务的开展上，得到了众多银行的优质服务，并利用自身的优势和银行间的竞争，在贸易融资等方面争取了较多的额度优先和费用优惠。 2008年汇率的剧烈波动，对于CFO，特别是出口型企业的CFO在汇率风险管理方面的能力和经验提出了更高的要求。CFO要认真研究国家的外汇政策，对各种外汇避险方式和工具有比较全面的了解和准确的把握，增强外汇避险的主动性，在金融部门的配合下，审慎操作。‎