自费出国留学的财务分析_毕业论文

自费出国留学的财务分析_毕业论文

嘉兴学院财务管理专业2012届本科毕业论文（设计）（2012届）本科毕业设计（论文）题目自费出国留学的财务案例分析学院商学院专业财务管理班级财务081学号200852425126学生姓名杨疏桐指导教师陈筱彦童慧芬n嘉兴学院财务管理专业2012届本科毕业论文（设计）诚信声明我声明，所呈交的论文（设计）是本人在老师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。据我查证，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文（设计）中不包含其他已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得或其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。我承诺，论文（设计）中的所有内容均真实、可信。论文（设计）作者签名：签名日期：年月日n嘉兴学院财务管理专业2012届本科毕业论文（设计）授权声明学校有权保留送交论文（设计）的原件，允许论文（设计）被查阅和借阅，学校可以公布论文（设计）的全部或部分内容，可以影印、缩印或其他复制手段保存论文（设计），学校必须严格按照授权对论文（设计）进行处理不得超越授权对论文（设计）进行任意处置。论文（设计）作者签名：签名日期：年月日n嘉兴学院财务管理专业2012届本科毕业论文（设计）摘要：近年来,随着我国的经济高速发展,我国居民个人收入的增加,我国自费出国留学人员数量呈逐年递增的趋势｡越来越多人们的愿意把自费出国留学当作一次提升自身价值的高额成本投资,但是这项投资的收益率却是很难在账面上预计的｡教育投资是一种特殊的投资,它具有很强的教育性和导向性,并不是投资越多越好,更多的时候需要人们去理性的思考｡因此,是否把自费出国留学作为自我提升的途径已经逐渐成为当代大学生在毕业时所要考虑的一大重要问题。本文首先介绍了一下我国目前自费出国留学的基本情况,在此基础上,探讨了在现阶段的政策形势下,人们选择自费出国留学的动因｡其次,用浙江省某高校女生作为一个案例,分析她在准备出国留学阶段的留学成本以及预计的留学收益情况｡然后运用现金流量模型,通过计算国内外研究生阶段教育差额成本与差额收益,对现阶段出国留学热现象进行理性探讨｡关键词：自费出国留学；留学成本；留学效益；教育投资Abstract：Inrecentyears,asChinarapideconomicdevelopment,theincreaseinpersonalincomeofresidents,thenumberofstudentsstudyingabroadattheirownexpenseinChinawasincreasinginrecentyears.Studyabroadattheirownexpense,toenhanceitsvalueasahighcostofinvestment,buttheyieldisindeeddifficultton嘉兴学院财务管理专业2012届本科毕业论文（设计）predict.investmentineducationisaspecialinvestment,ithasastrongeducationalandoriented,notinvestedthebetter,moreoftenneedpeopletorationalthinking,so,shoulditchoosetostudyabroadattheirownexpenseforoverseasinvestmentineducationbecomethecoreoftheproblem.ThispaperdescribesaboutChinacurrentsituationtostudyabroadattheirownexpense,onthisbasis,thepolicyatthisstageofthesituation,peoplechoosetostudyabroadattheirownexpensemotivation.Secondly,withthegirlsinacollegeofZhejiangProvinceasacase.Ananalysisofherpreparingtogoabroadinstudyphaseofthestudycostsandtheexpectedearningsofstudyingabroad.Andthenusingthecashflowmodel,bycalculatingthedifferencebetweendomesticandinternationalpost-graduateeducationwillbethedifferencebetweenthecostandbenefitsofstudyingabroadatthisstageofthethermalphenomenarational.KeyWords：Studyingabroadattheirownexpense;Studyingabroadcost;Studyingabroadbenifit;Investmentineducation目录一、自费出国留学的现状1（一）自费出国留学的背景介绍1（二）自费出国留学的动机2n嘉兴学院财务管理专业2012届本科毕业论文（设计）（三）自费出国留学的研究意义3二、自费出国留学问题相关文献回顾3（一）国外对于自费出国留学问题的研究的研究成果3（二）国内对于自费出国留学问题的研究的研究成果4三、自费出国留学成本和效益7（一）自费出国留学费用7（二）自费出国留学的效益9四、自费出国留学的差额成本与差额收益的比较10（一）国内外硕士阶段教育差额成本的计算10（二）国内外硕士阶段教育差额收益的计算11（三）研究结果分析12五、自费出国留学的理性思考13六、结论15参考文献16致谢18n嘉兴学院财务管理专业2012届本科毕业论文（设计）近年来，随着我国改革开放步伐的加快和经济建设的迅猛发展，广大人民群众在生活水平不断提高的同时，思想观念也在发生着深刻的变化。从前被视为高不可攀的出国留学，不仅是人们谈论的热门话题之一，而且也是人们热烈追求的目标之一。近20年来，己有越来越多的学子走出国门，求学深造，中国的出国人数已经从几十年前人数寥寥到现在浩浩荡荡的出国大军。中国已经成为世界上出国留学生最多的国家之一，我国各类出国留学人员总数突破140万。学生留学目的地国家已从上世纪的前苏联、东欧等国家，扩展为遍布世界五大洲的100多个国家和地区，留学方式也逐渐从公派为主转变为以自费为主。一、自费出国留学的现状（一）自费出国留学的背景介绍根据最新教育部的统计，近10年的各类留学人员情况如表1。表1我国近10年的各类留学人员情况统计表数据来源于2002~2011年教育部年鉴年度出国人数公派出国留学/万人自费出国留学/万人合计/万人20010.7927.6058.39720020.811.712.520030.8110.9211.7320041.0410.4311.4720051.210.6511.8520061.312.113.420071.58112.914.48120081.8216.1617.9820091.9221.0122.932010226.4728.4719n嘉兴学院财务管理专业2012届本科毕业论文（设计）从1978年至2010年底，全国各类出国留学人员总数累计已达190.55万人。其中自费出国留学人数增幅最快也最大，从1998年的1.1到2010年的26万，增长了将近26倍。公派出国留学是指根据国家建设需要，得到国家有关部门的资助，有计划地派出人员的留学方式。而自费出国留学是指由个人承担或由其亲友及资助人承担其出国留学一切费用的留学方式。我们可以通过上表的数据可以看出，现阶段自费留学已经成为出国留学的主要力量，占到总人数的九成多，且近年来呈现逐年递增的趋势。自费学生出国留学的方向还是主要集中在美国以及欧洲等一些发达国家。截至2010年底，美国驻华使馆签证官林凯透露，2010年共签发了10万个左右签证中国的留学生以及交流访问学者，比2009年增长了30%。根据澳大利亚移民局最近公布的学生签证报告，中国学生签证申请者为58181个。英国驻华使馆颁发了4.3万个学生签证，同比2009年增长超过20%，中国学生占英国国际学生的15%。法国驻华大使馆高等教育合作项目主管史力克透露，在2010年有10700名中国学生到法国留学。到现在为止，中国已经成为了包括美国、澳大利亚以及英国的最大生源地。（二）自费出国留学的动机是什么原因使自费留学人数在这几年迅速增长？在全球性经济危机爆发后，我国出口导向型企业受到比较大的影响，国内就业形势变得越来越严峻，加上人民币对主要世界货币(美元、日元、马克)汇率不断上升，于是很多学生选择出国留学，认为目前是出国留学的最好时机，出国留学热迅速形成。究其原因主要有：1、国内本科毕业生就业困难，是“自费出国留学热”产生的重要原因经济危机后，国内外企业受到波及，人才需求量逐渐减少，导致国内大学毕业生就业形势严峻。国内大学毕业生2008年高校毕业生将达至559万，预计今后三年内还将以每年50万的速度增长。加上经济危机爆发后，就业岗位增加的幅度下降，远远不能满足毕业生增幅过快的要求，因而国内本科毕业生就业形势不容乐观。客观上促进了部分学生选择出国留学，靠海归力争谋求一份满意职业的选择。2、人民币汇率上升，留学成本下降是“自费出国留学热”产生的根本原因19n嘉兴学院财务管理专业2012届本科毕业论文（设计）全球性经济危机爆发后，人民币对发达国家货币汇率不断上升。人民币升值对于自费出国留学教育有相当大的促进作用。百姓手中的人民币能够兑换成更多的外币，自然所能购买的商品或者服务也将随之而增多，这将会降低居民出国留学的费用，促使出国留学教育的升温。（三）自费出国留学的研究意义1、理论意义通过研究我国自费出国留学的财务情况，有利于深入了解到自费出国留学成本和预计留学收益的差额以及由此而形成的自费出国留学热的成因。同时，针对目前我国的自费出国留学热的情况提出针对性的建议，有利于将理论应用于实践并且丰富所学的财务管理原理基本知识。2、现实意义通过对我国自费出国留学财务情况的研究，有利于让人们认清选择海外教育投资的特殊性以及考虑到在国内和国外的教育成本和预计收益的差额，并进一步选择适合自己情况的教育方式。研究的目的是为人们理性选择自费出国留学提供一些参考。二、自费出国留学问题相关文献回顾（一）国外对于自费出国留学问题的研究的研究成果即使是在全球经济衰退的大环境下，近几年选择自费出国留学的国际学生也比往年增加了几倍。这表明了在全球留学热的蔓延下不仅仅只是中国学生，全球范围内的国际学生人数也在不断的突破记录。这其中以中国和印度为代表的留学大军，以及一些亚洲国家，例如泰国、菲律宾和韩国等国家的留学人数也在不断增加，他们主要面向于包括美国在内的所有热门留学目的地国家，例如英国，澳大利亚，加拿大等。所以这些国家都对自费出国留学的相关问题有一定的研究，值得我们借鉴。国外有关自费出国留学的探讨主要是各国对自费出国留学动因的看法，以及在大的教育体制环境下对形势的观察。并且探讨了个人在选择出国留学事务中，所准备的内容以及受到的家庭或者其他方面的影响因素，从实证研究的角度来客观的分析问题，提出了不少新的观点。其中，Wang等19n嘉兴学院财务管理专业2012届本科毕业论文（设计）（2011）选择了中国大陆学生在澳大利亚科廷大学的这个留学项目作为一个样本来进行调查研究。研究的问题主要包括他们在澳大利亚留学的满意程度以及选择去澳大利亚留学的动因。最后研究结果发现，中国学生在澳大利亚的留学满意度普遍是很不错的，尤其是在国内如果做好了充分的留学准备工作，满意度会有所提高。这些参加调查的同学们，似乎对在澳大利亚学习感觉满意的学生，都认为这是在中国有精心准备有关。所有学生在国内都接受了正式的准备课程，以适应未来在澳大利亚学习和生活，在澳大利亚留学的学生采取这种充分准备的方式来收获较高的满意度。Pimpa（2005）认为泰国学生在决定出国之前，家庭对于他们留学选择的影响是巨大的。这些影响主要是表现为五个方面，分别是财务、信息、期望、竞争、劝说。大多数泰国学生都提到，这其中最重要的因素是家庭的财务支持，包括学费，生活费，及其他相关费用。并且进一步指出泰国的家长只是在部分的问题上有较大的影响，比如在决定是否出国留学、留学的国家和城市这些问题上。但当涉及到留学的专业和大学这类问题时，家长们的影响就很小了，泰国学生在选择这类问题时，大多都是靠自己决定的。（二）国内对于自费出国留学问题的研究的研究成果1、我国自费出国留学的现状我国自费出国留学的序幕是自1981年元旦拉开序幕，至今已经过了30年的时间，我国先后出现几次自费出国留学的高潮。自费出国留学人数增幅飞快，从1998年的1.1万到2010年的26万，增长了将近26倍。而随着近两年的人民币不断升值，金融危机之后中国大学生就业难的现象，又促使了人们选择自费出国留学教育的急速升温。孙小馨（2008）认为由于现阶段人民币在不断地升值，中国的居民消费价格指数(CPI)也在不断的上升，这在某种程度是促使了现在中国的自费出国留学热现象的出现。百姓手中的人民币能够兑换成更多的外币，所能购买的商品或者服务也将随之而增多，同时又会降低居民自费出国留学的费用，并且还预测在今后很长的一段时间内人民币将一直保持升值趋势，降低了学生留学美国的费用，美国对待中国留学生留学签证政策的开放，都会促使美国留学教育的升温并逐渐呈现良好态势。高立泉、马应心（2003）认为随着我国改革开放步伐的加快和经济建设的迅猛发展，广大人民群众在生活水平不断提19n嘉兴学院财务管理专业2012届本科毕业论文（设计）高的同时，思想观念也在发生着深刻的变化，越来越多的学子走出国门，求学深造。特别是在1995年之后，自费出国留学人数几乎成倍增长，自1978年以来的20多年间，我国己有近40万人到100多个国家和地区的高等教育机构学习，攻读的专业几乎涵盖了全部现有的学科门类，留学的规模和速度不仅在中国历史上，即使在世界范围内也是前所未有的。1993年当时的国家教委印发的《关于自费出国留学有关问题的通知》中近一步放宽了自费出国留学的政策，促使了自费出国留学的规模扩大的同时，留学生的年龄出现了低龄化的趋势。2、我国自费出国留学热的原因分析国内的学者研究发现：在我国，由于经济的快速增长，居民收入的增加和支付能力的提高，有越来越多的人愿意把自己的孩子送出国读书。同时国内的就业形势压力逐年增加，国外的高等国际教育不断的在国内扩招也促使了这种留学热现象的发展。逄丹（2001）指出我国的自费出国留学热形成的原因主要是由于全球经济一体化和高等教育国际化这以客观趋势和必然发展，其中也包括我国对高等教育需求的不断提高，以及国外的大学的生源严重不足，招收中国的留学生也成为这些大学摆脱困境的一种办法。当然国外比较宽松的教学环境、先进的仪器设备、活泼的教学手段和授课方式和综合科研能力等等，在总体上都普遍优于国内，这也是我国现在自费出国留学热的一个原因。近几年中，在国家对出国留学政策进行宣传，也使得家长鼓动子女出国留学和青年人自身渴望出国留学的热情越来越高。演杨（2002）主要分析了目前中国普通工薪家庭越来越多的选择自费出国留学的个人经济原因，首先就业难已经是我国大学毕业生普遍面对的一大难题，所以出国留学成为他们回避就业难的一大原因，其次国际型人才比较适合在中国的一些跨国工作，他们一般都会比普通的国内大学生在职业上有更好的发展。国外高等教育进军中国，扩大招收留学生从形式上和条件上都促进了自费留学潮的进一步发展，使得普通家庭感觉自己子女赴国外留学的愿望更加的迫切。谢秀英（2003）指出教育国际化的发展，为中国学生提供了更为广阔的求学机会和求学空间，随着我国对外联系的扩大和对外开放程度的提高，国际间的交流与合作进一步加强，为教育上的合作、交往及学生进一步流动提供了便利条件。同时，中国居民收入的增加和支付能力的提高，也19n嘉兴学院财务管理专业2012届本科毕业论文（设计）为自费出国留学提供了现实可能性。并且指出国家政策的导向和国内就业现实的刺激，也是促成新一轮出国热的外部动力。3、自费出国的留学成本和收益的比较对于自费出国留学的成本与收益的比较这一问题，各位学者的观点是要理性的计算成本和收益，往往成本是包括账面上的和非账面上的，同时收益也会分为经济的收益和非经济的收益。胡荣垄（2006）指出根据人力资本理论，教育投资是人力资本的核心，其收益率高于物力投资的收益率，是一种高效的人力资本投资。因此，人们在决定是否进行某种教育投资时要考虑投资的成本与收益。然而，自费留学在成为主流的同时，也变成了一种高投资、高风险，但却未必高回报的行为。认为自费出国留学的成本不仅是账面上面的费用的花销，而包括在留学过程中的精神的付出成本。同时留学回国后所获得收益也应该包括经济收益和非经济收益，非经济收益主要体现在出国对自身思维方式、人际关系和国际视野的改变。胥传孝、林梅（2002）通过对同济大学不同年级学生自费赴国外留学的情况进行调查和研究发现，属于通过TOEFL和IELTS考试，并且能够获得国外大学的奖学金的同学，自费出国留学的利大于弊的。因为他们的基本生活费得到保障，并且这些学生可以通过留学深造进一步提高专业知识水平和实践能力。同时如果是低年级还没有修完大学基础课的同学选择自费出国留学是弊大于利的，因为他们往往基础未打扎实，对所去的国家、学校并没有很深刻的了解，并且低年级的同学很难申请到奖学金，那么这对学生家庭带来了巨大的经济负但。4、对我国自费出国留学热的冷静分析面对我国的自费留学市场的火爆，我国各位学者都建议应该谨慎的选择自费出国留学这一方式，要对留学市场信息进行详细的调查，不能盲从。并且选择自费留学要根据自身的情况来决定，最好在取得奖学金的同时申请出国，最后在准备出国的阶段，要合理地利用恰当的金融工具来降低留学成本。扶涛、张兰芳（2009）提出面对在经济危机背景下自费出国留学热，应该有理性思考：（1）正确认识出国留学与宏观经济形势之间关系。（2）树立正确的留学观念，不能盲从，出国留学只是个人成才途径之一，出国留学并不必然带来未来职场上的成功。（3）合理预期未来就业形势，理性作出留学时机选择，19n嘉兴学院财务管理专业2012届本科毕业论文（设计）从经济周期角度讲，未来经济危机必然会过去，未来圈球就业形势必然好转。（4）合理预期未来海归人员的薪酬收入，树立良好留学心态，要考虑到专业选择，所学知识适用性和自身留学期间能力培养，做出合理薪酬预期。原雅娟（2010）提出家长在面对现阶段出国留学热的时候，不要盲目、轻易地投资，要选择好理想的留学国家，选择好的大学和专业。同时还提醒大家不要被留学生光环表面现象所迷惑，由于目前，海归的光环已经风光不再了，国内企业对于给予海归的薪资也已回归到正常的水准，相较高于国内大学毕业的优势也已不再了。并且建议家长不要盲目跟风轻信宣传，要认真研究国外求学信息，因为现在很多中介公司不遗余力的夸大宣传，冲动中选择背景一般的大学和专业变成了得不偿失的选择。高业伟（2009）指出在现阶段的自费出国留学热潮中，学生和家长应该懂得合理地利用金融工具有效的降低留学费用。他认为在办理到国外留学的手续最好及早、合理规划，学会运用留学金融服务。留学人员及其家长不仅可以方便快捷地办理各项出国留学手续，而且能够借助金融手段规避汇率风险，并将留学的成本费用降到最低。这样，不仅可以在很大程度上降低留学成本，也可以让孩子安心，家长放心，顺利完成留学学业。三、自费出国留学成本和效益（一）自费出国留学费用出国留学的费用是决定学生能否出国留学的前提。因为是自费出国留学，而且国外院校一般不提供奖学金或者只为极少人提供奖学金，面对着出国学习的巨大诱惑和出国留学所需要的庞大费用，其实目前也只有极少数高收入或高资产的父母能够实现梦想。目前，在一胎化政策下出生的这一代人逐渐进入留学年龄，很多青年都是集祖父母、外祖父与父母6人之力，才能走上留学之路。在这里，选取了浙江省某高等院校某女生在选择留学国家读研究生的案例，该女生是大四财务管理专业在读的学生，学习成绩优异，她准备在明年大四毕业之后自费出国就读研究生，她在准备留学阶段，收集了意向国家美国、英国和澳大利亚的费用情况，在下面分别列示并且做简单的汇总。1、出国留学准备与成行费用19n嘉兴学院财务管理专业2012届本科毕业论文（设计）在这其中，主要需要花费的费用，大概分为6大项目。托福雅思考试费用，约合人民币1500元；出国前参加的外语培训费，约需人民币5000元；院校申请费用，每所100美元×5×6.38=人民币3190元；往返的机票，约人民币10000元；所需携带的设备（自带笔记本、手机等），人民币10000元；准备阶段需要购买的生活必需品，约需人民币5000元。由于这一部分的费用，主要是需要在国内完成，所以对于这三国家的情况没有太多的差异，假设在这部分的费用是一致的。最终约合人民币：34690元。2、在外国留学阶段所需开销在这一部分的费用情况中，由于各国的汇率情况、生活消费水平和自费出国留学的政策规定的极大不同，在美国、英国和澳大利亚的费用差异非常大。这阶段的留学费用主要分为学费和生活费。美国平均一年学费约20000美元左右，约合人民币120000左右，在生活费方面，平均一年生活费8000美元，约合人民币50000左右；英国平均一年学费约16000欧元左右，约合人民币140000左右，生活费为5400欧元，约合人民币49000左右；澳大利亚平均一年学费约14000澳元左右，约合人民币90000左右，生活费为10000澳元，约合人民币70000左右。除了基本的学费和生活费，由于在国外的生活成本普遍都很高，还需要考虑到留学的教材购买费用以及通讯交通费用。那么欧美国家一般教材费约为人民币5000元，通讯交通费约为人民币15000元。该女生的专业是财务管理属商科类，在美国和澳大利亚攻读硕士学位需要2年，在英国只需1年。那么根据以上的资料，在这三个不同国家，她的出国留学费用总计如表2。表2美国、英国及澳大利亚的出国留学费用合计表国家出国留学费用留学准备阶段留学阶段开销/年总计美国（2年）34690190000414690英国（1年）34690209000243690澳大利亚（2年）34690180000394690由于在不同的国家里，同样的财会专业因为各个留学学校的学费、生活费不同，实际开销的差异性是相当大19n嘉兴学院财务管理专业2012届本科毕业论文（设计）。因此，是按照平均值计算每年的费用情况。从上表中，可以明显发现去美国的费用最贵，澳大利亚次之，读完2年硕士研究生费用在40万左右。由于在英国的商科硕士是一年制，所以在费用方面相对少，总共花销在25万左右。（二）自费出国留学的效益如今，自费出国留学的人数在不断攀升，随着中国经济的高速发展，越来越多的海归回到中国寻找发展机会，他们成为了中国就业市场上活跃和有竞争力的一支新生力量。那么与本土高等院校培养的人才相比，海归的就业竞争力到底如何呢？根据中国留学启德教育集团属下的“启德国际教育研究院”和新浪教育频道合作，在2010年6月至9月间，通过网络调查的方式对全国6784位海归们做了首次的《海归就业力大调查》。在这份调查报告中，可以发现在其中调查者中从美国和澳洲留学归来的留学生占近30%，其他留学国家如英国、加拿大、欧洲和亚洲国家的海归都占10%左右。其中本科的占33.33%，研究生学历的占55.56%，所学的专业主要是：商科、经济类专业(50.8%)、工程和技术类专业(26.23%)，以及文学和教育学专业(13.12%)。数据来源于中国养老金网，www.cnpension.net，2010-10-21表32010年海归薪酬情况调查调查结果显示如表3，海归的整体就业形势较为乐观。77.41%的调查者表示3个月内就能找到满意的工作，这部分海归中80%以上是2个月内即可找到工作。对月薪的要求中，海归薪酬在5000-10000元的占比最多，是39%，3000-5000元月薪的占32%，位居第二，而10000-30000元月薪的占15%。当然，出国深造的效用也不能简单的用带来的经济收益来衡量，19n嘉兴学院财务管理专业2012届本科毕业论文（设计）留学作为一项长期浩大的工程,有许多很多因素都是潜移默化的,如留学生在语言、视野、知识结构和国际人脉上的进步，都是很难用货币量化的。留学生在国外的求学经历，也有助于增加独立生活的能力、外语能力。对世界观、文化差异的体验，对于未来的工作与处世态度都可能会有影响。四、自费出国留学的差额成本与差额收益的比较对于该女生而言，她面临研究生阶段是选择出国留学还是国内接受教育这两个选择。这应该是取决于两个方面：出国留学与国内受教育的差额成本。具体计算过程中，用出国留学的成本减去国内受教育的成本，这个过程需要考虑货币时间价值。出国留学与国内受教育的差额收益。指出国留学学成归来预期工作期间的收益与国内接受硕士阶段教育的工作期间收益的差额，计算过程同样需要考虑货币时间价值。首先用现金流量折现模型计算教育差额成本与差额收益。现金流量折现模型是指将未来现金流按照合适折现率折现到某一时间点，然后看其价值。这个模型要考虑两个因素，其一是现金流，包括现金流出和现金流入；其二是折现率，需要考虑时间价值、风险等诸多因素。其模型构成：（一）国内外硕士阶段教育差额成本的计算借用现金流量折现模型计算国内外研究生阶段教育的差额成本，使用如下模型：注：C差额：表示差额成本Ft：表示国外硕士阶段第t年的教育成本r：表示折现率It：表示国内硕士阶段第t年的教育成本以表2中的美国为例，假如在这里该女生选择决定去美国读研究生，就读主要有两方面费用花销，一是学杂费，二是生活费。根据材料所述，分别为人民币125000元和65000元，那么假定不考虑其他费用因素，美国硕士阶段的一年留学费用约是190000元。19n嘉兴学院财务管理专业2012届本科毕业论文（设计）国内教育情况，平均学费10000元一年，生活费、书本费一年大约15000元，在国内硕士阶段的一年留学费用25000元。按照现金流量折现模型，硕士阶段学制为2年，假定折现率按照5％（近似于2011年长期存款利率）计算，选择留学和在本国接受硕士教育的差额成本是：=190000×(P／A，5％，2)一25000×(P／A，5％，2)=190000×1.859一25000×1.859=306735由此，可以发现该女生如果选择在硕士阶段出国留学，只考虑生活费和学杂费情况下，不考虑机会成本和其他费用情况下，比在国内就读硕士，成本大致要高出306735元。（二）国内外硕士阶段教育差额收益的计算借用现金流量折现模型计算国内外硕士阶段教育的差额成本，使用如下模型：注：L差额：表示国外、国内硕士毕业生差额收益Ot：表示海归第t年的预期收益r：表示折现率Kt：表示国内硕士毕业生预计第t年收益由于影响收入的方面比较多，首先作出如下假设：(1)假定工作年限为30年，不考虑退休后的兼职收入情况。(2)假定折现率按照5％（近似于2011年长期存款利率），且维持不变，不考虑通货膨胀及其他因素。(3)假定收入不变，维持在固定水平上。根据表3的饼型所示，国外硕士毕业生回国工作的薪酬，排除小比例高收入和低收入的因素不考虑，主要针对于占71%的硕士毕业生的收入情况进行加权平均，得出平均月收入为5922元数据计算过程为：（4000*32%+7500*39%）/71%=5922元。由此得出平均年收入为71064元。以2008年上海市为例，上海人力资源和社会保障局对2008年毕业并从事工作的毕业生工资水平进行了调查，19n嘉兴学院财务管理专业2012届本科毕业论文（设计）本次调查范围涵盖研究生、本科、大专、中职等各学历层次毕业生。如图1所示，国内研究生的月工资水平为4634元，得出平均年收入为55608元。扶涛,张兰芳.浅议经济危机背景下“出国留学热”.出国就业,2009(15):P40-44.图12008年上海市毕业生月工资考虑到升职以及其他因素，假定硕士毕业生的收入增长25%，可以计算得出国内硕士毕业生年收入为69510元，海归硕士毕业生工资年收入为88830元，则工作30年差额收入约为：=88830×(P／A，5％，30)一69510×(P／A，5％，30)=88830×15.372一69510×15.372=296987(元)因此，可以发现国外硕士教育与国内硕士教育相比，预期未来的收益差额约为296987元。（三）研究结果分析通过上述比较，不难发现，对于大多数的留学生而言，出国留学相对于国内教育而言，差额成本是大于差额收益的，说明在对未来收益合理预期情况下，比较国内外教育成本与预期收益，从财务管理角度，仅仅从收益和成本方面分析，硕士阶段国内教育显然要优于国外教育。但是，为什么还是有源源不断的大学生选择在毕业以后出国深造？究其动因主要是：1、教育国际化的发展。19n嘉兴学院财务管理专业2012届本科毕业论文（设计）教育国际化的迅猛发展，为中国学生提供了更为广阔的求学机会和求学空间。随着我国对外联系的扩大和对外开放程度的提高，随着交通通讯事业的发展及其世界各国之间空间交往距离的缩短。随着全球经济一体化的出现，国际间的交流与合作进一步加强，为教育上的合作、交往及学生进一步流动提供了便利条件。再加上国内各种留学中介机构的参与和推动，为我国一般家庭子女进入国外学校学习架起了桥梁。1、国内教育本身的缺陷。国内的教育一直都存在着很多诟病，这也是促使有经济能力者送子女到国外就学的一个不可忽视的因素。就国内教育而言，不论是小学、中学还是大学都以知识的系统传授为主，虽然学生的基础知识较为扎实，但同时也伴随着一些缺陷，如学生掌握积累的知识较多，但对于知识的迁移、转化能力较差。使学生从小就习惯于顺应和接受．缺乏怀疑和批判精神，创新意识和创新能力较差；学校教育以应试为主，重视课堂教学和书本知识的学习，教学模式单一．实践机会较少．学生动手操作能力较差；学校自我封闭，与社会联系较少，教学内容陈旧，教学手段落后，学生的适应能力及应变能力较差。2、中国居民收入的增加和支付能力的提高。近年来，随着中国经济的蓬勃发展，居民的收入增加了，这为自费出国留学提供了现实可能性。人们在富裕之后，会把更多的财富投入到保证温饱以外的部分，尤其投放到孩子教育上来。也就是说，随着经济的发展，出国留学教育在逐年加温。五、自费出国留学的理性思考从以上的分析我们可以看出，很多的海归留学生回国之后获得的经济收益还并不如在国内的毕业生。对此，人们应该理性的选择自费出国留学，不能盲目跟从，对此本文提出以下几点建议：（一）树立正确的留学观念对于自费出国留学，人们不能一味的盲从。出国留学只是个人成才途径之一，出国留学并不必然带来未来职场上的成功。要批判两种倾向，其一只要是留学，必定未来好工作和高薪。其二在经济危机背景下，出国留学成本下降，低于国内教育成本，总体来讲，目前情况下，出国留学成本还是高于国内同阶段教育成本的。不能人云亦云，没有主见。(二)合理预期未来就业形势19n嘉兴学院财务管理专业2012届本科毕业论文（设计）合理预期未来的就业形势，理性作出留学时机选择。从经济周期角度讲，未来经济危机必然会过去，未来全球就业形势必然好转，但经济危机持续时间难以预测，因而合理选择留学时机，十分必要，在选择留学时机时，一定要考虑未来就业形势。(三)合理预期未来海归人员的薪酬收入在1999年国家对学生出国留学政策作出调整，出国留学已由过去公派为主过渡到以自费为主之后。自从出国留学的门槛降低了，留学人员的素质也变得参差不齐。企业招聘人才是非常现实的，他们要看的是实际效果。如果说在刚开始引进留学生时，他们还会考虑到留学生的光环和广告效应，那么随着留学生的增加，随着使用留学生的成本和效益的倒挂，那么用人单位就不会如此迷信海归的实用性和实惠性了。应该合理预期未来的收入情况，树立良好留学心态可以预见未来中国企业，用人将更加趋于理性，更加注重适用性，海归已经不能凭借一纸文凭带来超额的薪酬收入，要考虑到专业选择，所学知识适用性和自身留学期间能力培养，做出合理薪酬预期。（四）广泛调查海外教育投资的可行性任何的投资都是有风险的，教育投资也不例外。而这其中，最大的风险是在投入了庞大的教育支出后，子女依然没有预期般的有出息。海外教育投资将是一个长期的、投入巨大的系统工程，万万不可掉以轻心。每一个孩子都是成长股，投资要合理适度，根据不同的情况，判断能力和资质是否适合海外留学，并不是投的越多越好，投资与收益有的时候并不是正相关关系。教育投资具有很强的教育性和导向性。首先，父母的钱来之不易；其次，不要盲目、轻易地投资，投资一定要选准目标，选对时机。要选择好理想的留学国家，选择好的大学和专业。要在决定出国之前，做足功课，比较各个国家留学学费和生活费的差距，比较勤工俭学的每小时收入和打工的许可时间，要研究留学国的税收情况，要调查了解留学国的房屋出租情况，要看留学国的社会治安状况。否则，良好的愿望未必有良好的结果，甚至竹篮打水一场空。（五）认真咨询，选择合适的学校19n嘉兴学院财务管理专业2012届本科毕业论文（设计）由于对出国留学知识了解不多，不少学生及其家长在选择学校上存有很大的盲目性。有的甚至认为，只要出了国，哪个学校的文凭也比中国的值钱。其实，洋文凭也不全部是真的，也存在假冒伪劣问题。有些国外大学利用我国内学生英语基础差、对国外大学的学位证书不了解的弱点，制造假文凭欺骗学生，致使有的学生在国外好不容易学了几年，结果回到国内后学位证书不被承认。所以在选择学校时，一定要通过正规的留学中介机构认真咨询，应该慎重选择学校。六、结论本文通过案例对在国内外研究生阶段教育的差额成本与差额收益进行分析，得出了的主要结论是并不是所有的海归硕士留学生，归国之后都能够得到经济的高收益，经过案例以及相关部门所提供的数据的分析，可以看出有相当多的一部分海归硕士研究生归国之后所获得的差额收益是小于差额成本的。同时，有一部分的留学生归国之后获得了很高的经济收益，这往往是因为他们在出国留学期间，拥有优秀的工作经历或者毕业于国外的名校。所以不应该盲目跟风的向往出国留学，要根据自身条件和家庭经济条件，冷静分析是否适合出国继续教育。本文的研究结果对即将从本科院校毕业并且准备选择出国继续教育的毕业生，了解出国留学成本与预计收益情况有一定的帮助，有助于人们在面对自费出国留学问题时变的更为理性与谨慎。本人在对本文进行研究时，对数据的来源与处理的方面做了较为详细的考虑，但由于知识水平有限和论文写作时间的限制，在案例研究中仍然缺乏足够的深入。此外，对案例分析方法的掌握还有待提高。19n嘉兴学院财务管理专业2012届本科毕业论文（设计）参考文献[1]孙小馨.人民币升值对出国留学教育影响的研究.山东电力高等专科学校学报,2008(1):P22-24.[2]高立泉,马应心.浅谈自费出国留学.德州学院学报,2003,19(5):P92-95[3]逄丹.当前我国自费出国留学的基本状况、成因分析及对策研究.清华大学教育研究.2001,22(4):P17-25[4]演杨.当代自费留学潮成因中的经济因素分析.三门峡职业技术学院学报,2002,1(2):P9-12[5]谢秀英.自费出国留学热及其低龄化趋势的经济学分析.陕西青年管理干部学院学报,2003,16(1):P24-26.[6]胡荣垄.自费留学个人收益和成本个案研究.留学服务,2006(2):P30-33.[7]胥传孝,林梅.我校大学生自费出国留学现状分析.同济教育研究,2002(1):P46-48.[8]扶涛,张兰芳.浅议经济危机背景下“出国留学热”.出国就业,2009(15):P40-44.[9]原雅娟.谈海外教育投资.商业经济,2010(11):P34-35.[10]高业伟.合理利用金融工具降低留学费用.中国信用卡,2009(8):P21-24.[11]林鸿钧,谢怀筑,张伟.金融理财原理.北京中信出版社,2007:P551-570.[12]杜莉.出国留学花费知多少.家庭与家教,2006(10):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